本报记者党鹏成齐报说念

12月23日，绝味食物（603517.SH）公告称，将废弃赴港上市目的。本体上，从2023年3月初始，绝味食物为此还是筹备了快要两年。

面对卤味细分赛说念的近况，学会废弃的还有煌上煌（002695.SZ）。12月18日晚间，煌上煌发布公告称：“由于公司与本次走动标的的控股推动之间针对收购控股权所波及的关联条件无法达成一致，公司决定断绝运筹帷幄本次收购展翠食物控股权事项。”此前，两边攀亲的想法才公开半个月。

在这背后，是卤味细分赛说念功绩的握续下滑。其中包括周黑鸭、紫燕食物、煌上煌、绝味食物。尤其是本年以来，功绩的下滑让四家企业在寰宇化延伸的历程中，不得不放缓措施。

盘问机构弗若斯特沙利文、红餐产业连络院数据泄漏，卤成品行业增速昭彰放缓，2018年—2023年复合年均增长率为6.42%，2023年商场范围约3180亿元。

“中国卤味行业还是步入了一个高质地发展的节点，从追求数目转向提高质地。以门店拓展行为卤味功绩增长点已成为曩昔式”，中国食物产业分析师朱丹蓬示意，单店销量和质地将成为卤味企业可握续发展的中枢身分。

绝味食物断绝港股上市

12月23日晚，绝味食物发布公告，由于公司发展战术和经营景况的调度，轮廓探讨公司现在的本体经营情况、资金需求及业务发展运筹帷幄，公司决定断绝运筹帷幄刊行H股股票并在港交所主板上市的关联事项。公司断绝本次H股上市，不会对公司的经营行动酿成要紧影响。

本体上，早在2023年3月6日，绝味食物就提议了国际化旅途的战术，公告称运筹帷幄港股上市，彼时公司刚刚完成一轮定增，召募到11.8亿元。

如今，绝味食物断绝冲击港股，其背后则是卤味食物赛说念的功绩承压。财报数据泄漏，2022年—2023年，公司营收分手为66.23亿元、72.61亿元，但其净利润却分手为2.35亿元、3.44亿元，下滑趋势昭彰。此外，绝味食物2024年第三季度财报泄漏，公司前三季度兑现贸易收入50.15亿元，同比下降10.95%。其中，公司前三季度卤制食物销售兑现收入42.2亿元，同比下降9.4%。

对此，绝味食物曾公开称：增收不增利一是因为加大了对加盟商扶握，导致销售用度增多；二是部分原材料成本高潮，对毛利率酿成影响。

与此同期，2024年上半年，绝味食物于中国内地门店总和达14969家。相较于年头公司在内地的门店总和15950家减少了981家。

煌上煌跨界并购受挫

12月3日，煌上煌发布拟对外投资公告，晓喻公司拟使用自有资金或自筹资金收购展翠食物控股权。其时，煌上煌给出的原理是“为进一步增强公司经营智力和盈利智力，进步公司中枢竞争力，兑现公司与推动利益的最大化”。

公开良友泄漏，2012年，煌上煌在深交所挂牌上市，成为国内卤味第一股，并开启了寰宇化延伸的战术。随后，煌上煌的功绩沿途攀升，其营收在2020年达到历史最岑岭26.364亿元，净利润2.822亿元。

尔后，煌上煌的功绩初始出现下降趋势。2021年、2022年，煌上煌兑现营收23.287亿元、19.537亿元，净利润1.446亿元、3082.26万元，同比下降48.76%、78.68%。2023年，煌上煌兑现营收19.205亿元，天然净利润增长至7058.55万元，但仍未回到亿元级别。

记者把稳到，此前煌上煌分两次收购嘉兴市粽子企业真真老老食物有限公司贪图94%的股权。粽子成为其卤味以外的跨界居品，在2024年半年报中，粽子所属的米成品业务收入在煌上煌的营收占比为29.8%。

吃到并购红利的煌上煌，再次跨界收购展翠食物。良友泄漏，2019年，展翠食物曾目的在深交所主板上市。其招股评释书禀报稿泄漏，2016年—2018年，展翠食物兑现贸易收入4.08亿元、4.31亿元及5.4亿元，兑现归母净利润4815.19万元、5212万元及9006.13万元。然则在这次禀报之后，展翠食物上市一事就被放手下来。

然则只是半个月时辰，这场收购就此告吹。12月18日晚间，煌上煌发布公告称：“由于公司与本次走动标的的控股推动之间针对收购控股权所波及的关联条件无法达成一致，公司决定断绝运筹帷幄本次收购展翠食物控股权事项。”

就此，投资群众、香颂成本董事沈萌觉得，通过收购进一步进步营收范围，在熟习行业无法获取高成长的遏抑下，但愿以大范围行为发展的驱能源。至于这次收购搁浅的原因，则是因为“价钱谈不拢，面前商场低迷，买方不肯意为熟习行业支付更高估值，卖方行为有实力IPO的企业，不肯意为上市窗口临时关闭而大幅折让”。

即使如斯，煌上煌仍示意将寻找新的收购标的。“莫得并购就莫得具备引诱力的增长，不成复古股价。”沈萌示意。

至于是否选择跨界、多元化经营等问题，记者致电煌上煌并发送采访提纲，抛弃发稿尚未收到陈说。

本体上，煌上煌在并购以外，还在加大寰宇化延伸措施。在2023年的财报中，煌上煌示意：目的在2024年新开门店2000家，拓店办法主若是老商场深耕、新商场拓展，其中包括上风老商场如江西、广东、福建、辽宁等地区的深耕，以及围绕新建加工基地邻近的要点新商场如陕西、重庆、浙江、山东地区等猖狂拓展。同期，煌上煌目的在2024年完成贸易收入23.50亿元、净利润1.4亿元，兑现贸易收入与净利润的双增长。

但在2024年前三季度，煌上煌兑现贸易收入约14.52亿元，同比下滑8.11%；包摄于上市公司推动的净利润约7856.46万元，同比下滑22.12%。至于功绩下滑的原因，煌上煌讲解称：“公司门店拓展不达预期，肉成品业老店单店收入同比下降，功绩达成不睬想；贸易收入同比下降7.53%，影响毛利额的增多；销售用度息争决用度均增长。”

与此同期，煌上煌在寰宇的门店初始消弱。在2023年年末，其专卖店总和为4497家。抛弃2024年6月底，煌上煌的肉成品加工业领有4052家专卖店，还是减少了445家。其中直营门店228家、加盟店3824家，销售收集笼罩了寰宇28省223市。

卤味细分赛说念延伸放缓

跟着浪掷者对健康的日益风趣，关于高盐、高脂等卤味自在食物的需求减少，加上经济环境的影响，使得卤味细分赛说念功绩承压。

不仅是绝味食物、煌上煌，周黑鸭、紫燕食物均是如斯。其中，周黑鸭在2024年上半年兑现贸易收入12.6亿元，同比下滑11%；归母净利润0.33亿元，同比下滑67.7%；领有门店3456家，较上年年末减少360家。

紫燕食物在2024年1—9月兑现贸易收入26.87亿元，同比下降4.6%；归母净利润3.49亿元，同比增长2.19%；抛弃2024年6月30日，紫燕食物在寰宇的门店总和为6308家（不含海外）。但据窄门餐眼数据，抛弃12月24日，紫燕食物领有门店6222家，显然还是在消弱当中。

朱丹蓬例如说，煌上煌近几年的功绩、成本商场推崇等靠近较大挑战，这大略亦然其想再次跨界并购的原因之一。现在，以门店拓展行为卤味功绩增长点已成为曩昔式，煌上煌要想粉碎原有的功绩天花板，如故需要束缚深挖多品牌、多品类、多场景、多渠说念、多浪掷东说念主群的后劲。

据窄门餐眼数据，抛弃2024年10月，卤成品门店数约为24万家，近一年净关店约2.3万家，门店全体消弱。

在沈萌看来，卤味商场范围相对有限，企业需要转换传统经营想维和口头，废弃赚快钱、快赢利的想路，戒备在品性与各异性上的进入。